1927年12月7日，汪精卫在上海对新闻记者发表谈话声称，吴稚晖说武汉清党是奉了第三国际反共倒蒋的命令，这是对武汉同志的极端诬蔑；他指出，张发奎等人是否共产党，将由事实来回答。汪派广州《民国日报》痛斥“昏庸老朽”的吴稚晖。

为此，吴稚晖气得暴跳如雷。8日，他起草了对汪精卫、陈公博、顾孟余三人的弹劾案，会同蔡元培、李石曾、李宗仁、张静江等四名中央监察委员联名发出。弹劾案称汪精卫“口是心非，反复无常，排甲倒乙，排乙倒甲，私德荡然，自坏人格”，“买空卖空，变乱视听，欲做人认汪即党，认党即汪”，因此，应停止其出席二届四中全会的资格。对于吴稚晖等人的弹劾，汪精卫反唇相讥，称中央监察委员会早已被特别委员会取消，吴稚晖等已无资格提弹劾案。并写信与吴，称他为一只“老狗”。

12月13日，汪精卫等九名粤方中委就广州起义发表宣言，除对共产党攻击外，还对吴稚晖等人的指责进行反驳，称吴等为“腐化势力”。针对汪精卫等人的宣言，吴稚晖在14日的上海《民国日报》上发表了《相当时期的话》，指责汪精卫一不应听凭为着特别委员会“唾手可改”的小事弄兵，替共产党造机会；二不应把李济深骗走，并一口咬定汪精卫应负酿成“共祸”的罪责。

12月16日，桂系控制的南京政府就广州政变下令查办。汪精卫等人，并特派邓泽如、古应芬迅住查办，在查办期间，“责成当地军警注意监视”汪精卫等人的行动。上海警备司令白崇禧准备策动杜月笙对汪精卫进行绑票。

汪精卫穷于应付，遂于16日夜登轮离开上海，再次逃亡法国。临行前，汪发表《两件大事》，声称：“反共是一件大事，恢复中央党部也是一件大事。两件大事都应该郑重地做去。”汪说：“这几个月来，我的跳来跳去，也跳得太苦了，你系仗着几个总指挥的势力，赶着我不住的打，定要将我打入共产党队里去，也打得太苦了１17日，汪发表引退通电。

吴稚晖在17日、18日的上海《民国日报》上发表《读了汪先生的两件大事》说：“汪先生那种跳来跳去，危险得很，少不了成一只斗昏鸡，造出错误又错误，进一层再进一层，到了愈弄巧愈拙的地步。”吴预言，汪精卫如不改正那种悻悻然小丈夫的毛病，将变成一个卑鄙小人。